YY inc.

ТикерYY
Рыночная капитализация$2,60 млрд.
Текущая цена$47,06
Мин. цена 52нед.$31,07
Макс. цена 52нед.$63,96
Вебсайтwww.yy.com
Доходность30%

► О компании:
YY Inc. – одна из ведущих социальных онлайн-развлекательных платформ в Китае. Платформа предоставляет возможность голосового, текстового и видео онлайнового общения в режиме реального времени. Компания предоставляет свою платформу бесплатно, получая деньги от своего базового контингента пользователей за счет Интернет-услуг или дополнительного платного сервиса и размещения рекламы.
 

► Лидерские позиции на высокоперспективном рынке:
YY на этой неделе опубликовала сильные финансовые результаты за 4 квартал и весь 2016 год благодаря впечатляющему росту бизнеса потокового вещания. В 2016 году доходы компании от данного направления деятельности выросли на 41,7%. С развитием рынка мобильного потокового вещания в Китае связывают большие перспективы. Согласно независимым исследованиям, его годовая емкость в 2020 году достигнет 60 млрд. юаней или почти 9 млрд. долл. США. Считается, что те компании, которые смогут обеспечить пользователям своих платформ социальных сетей привлекательное содержание и прибыльность поставщикам контента, будут доминировать на рынке. В связи с этим, YY стремится совершенствовать свою контент стратегию и одновременно прилагает значительные усилия для монетизации бизнеса.
В 4 квартале прошлого года YY расширила свои продукты и контент предложения в различных новых сегментах рынка. Две платформы потокового вещания компании, YY Live и Huya broadcasting, имеют различную целевую аудиторию и стратегии развития контента. YY Live – это ведущая интегрированная онлайн развлекательная платформа. В дополнение к спортивному контенту, который компания представила в третьем квартале 2016 года, в прошлом квартале она сосредоточились на разработке набирающего популярность нового контента для вертикального просмотра, предлагая такие тематики как путешествия, дикая природа, приключения, и многое другое.
 

Платформа Huya broadcasting в первую очередь фокусируется на вещании онлайн игр. В 4 квартале 2016 года компания приложила большие усилия для развития мобильного игрового контента, т.к. с быстрым развитием индустрии мобильных игр YY отмечает растущий спрос на мобильные игры от своих пользователей.
В 4 квартале 2016 года платформа Huya broadcasting показала рост дохода на 150%, в то время как число пользователей платформы, приносящих доход, увеличилось на 160%. Число платных пользователей YY Live в этот же период выросло не менее впечатляющими темпами, на 63,2%. В целом число платных пользователей компании за отчетный период увеличилось почти на 92% до 5,2 млн.
 

► Сильные финансовые результаты:
Компания демонстрирует впечатляющие финансовые показатели. В период с 2014 по 2016 годы доходы социальной сети выросли в два раза с 597 до 1235,4 млн. долл. США. Компания является прибыльной на протяжении последних пяти лет. В 2016 году чистая прибыль YY составила 217,6 млн. долл., превысив результат предыдущего года на 18,5%. С 2013 года чистая прибыль YY выросла почти в три раза.
 

Результаты компании за 4 квартал прошлого года побили прогнозы рынка. Квартальная прибыль на 1 акцию составила 1,4 долл., превысив прогноз рынка практически на 40%. Квартальный доход на уровне 357,8 млн. долл. превысил прогнозы на 1,6%.
Участники рынка оптимистично смотрят на перспективы роста бизнеса компании. Так, консенсус-прогнозы аналитиков по доходам предполагают их ежегодные темпы роста в ближайшие три года на уровне не менее 18%. Показатель чистой прибыли в расчете на 1 акцию YY в ближайшие три года может показать прирост не менее чем на 16% ежегодно.

► Привлекательная рыночная оценка:
Несмотря на то, что YY имеет достаточно хорошие перспективы роста бизнеса, акции компании, на наш взгляд, сейчас не в полной мере их отражают. По прогнозам аналитиков, чистая прибыль мобильной социальной сети в ближайшие три года будет расти как минимум на 16% ежегодно. В то же время, оценочный мультипликатор Цена/Прибыль на основе прогнозной прибыли 2017 года составляет всего 10,0. Для сравнения, аналогичные социальные сети оцениваются на уровне или выше ожидаемых темпов роста прибыли.
 

  YY Inc. Facebook Weibo Corp.
P/E 2017 10,01 25,68 37,84
P/E 2018 8,70 20,77 24,4
Долгосрочные темпы роста EPS 19% 26%  

После публикации квартальной отчетности акции компании упали более чем на 3%, первоначально прибавив в цене 9%. Такая реакция рынка была связана с тем, что вслед за позитивными итогами по прибыли и выручке, компания предоставила прогноз по данным показателям на текущий квартал, который несколько не дотянул до ожиданий аналитиков. Так, компания прогнозирует, что выручка в этом квартале составит в диапазоне от 318 до 332,6 млн. долл. Среднее значение этого диапазона составляет 325,3 млн. долл., что ниже прогноза аналитиков, составляющего 330,8 млн. долл., на 1,7%.
Мы считаем, что данный факт переоценен рынком и в перспективе акции Компании могут показать сильную восходящую динамику, учитывая низкую оценку и сильные фундаментальные характеристики.
 

Ваш вопрос в обработке.
Наш менеджер свяжется с Вами в ближайшее время.
Возник вопрос?
Перейти
Добро пожаловать на обновленную версию сайта ASYL INVEST
Для того чтобы перейти на старую версию сайта нажмите кнопку справа